เจาะลึก 3 หุ้นนิคมฯ ยักษ์ใหญ่: AMATA, WHA, ROJNA ใครคือ "ตัวจริง" ในยุค China Plus One? วิเคราะห์งบ & สตอรี่ปี 2026

สวัสดีครับเพื่อนนักลงทุน! เข้าสู่ปี 2026 กระแสการย้ายฐานการผลิต (Relocation) จากจีนมาสู่อาเซียนยังคงร้อนแรงต่อเนื่อง โดยเฉพาะหุ้นในอุตสาหกรรม EV และอิเล็กทรอนิกส์

วันนี้ผมจะพามา "X-Ray" 3 หุ้นนิคมอุตสาหกรรมตัวท็อป AMATA, WHA, ROJNA ที่ต่างงัดกลยุทธ์เด็ดออกมาสู้ศึกชิงเค้กก้อนโต ข้อมูลวันนี้อัดแน่นจากรายงานล่าสุดปี 2025-2026 ครับ!

1. AMATA: เจ้าพ่อแห่งความยั่งยืน และการเดิมพันใหม่ใน "ลาว"

AMATA (บมจ. อมตะ คอร์ปอเรชัน) ไม่ได้หยุดอยู่แค่การขายที่ดิน แต่กำลังทรานส์ฟอร์มสู่ "Smart City"

• Financial Highlight (9M/2025): รายได้รวมทะลุ 1 หมื่นล้านบาท กำไรสุทธิ 2,107 ล้านบาท (Net Margin 24.69%) ยอดขายที่ดินปี 2025 ตั้งเป้า 3,500 ไร่ โต 15%

• จุดแข็ง (Moat):

  • Recurring Income: รายได้จากค่าน้ำและค่าไฟ (ร่วมทุน BGRIM) แข็งแกร่งมาก ลดความผันผวนจากการขายที่ดิน

  • New Frontier: การบุก สปป.ลาว (Amata Smart & Eco City Natuey/Namor) พื้นที่เกือบ 2 หมื่นไร่ เกาะกระแสรถไฟลาว-จีน คือ S-Curve ใหม่ที่น่าจับตา

• มุมมองเซียน: AMATA คือหุ้น "Defensive Growth" พื้นฐานแน่น ปันผลสม่ำเสมอ (Yield ~4-5%) เหมาะกับคนชอบความชัวร์และสตอรี่การเติบโตระยะยาวจาก CLMV

2. WHA: ผู้นำ Tech & Logistics ครบวงจร

WHA (บมจ. ดับบลิวเอชเอ คอร์ปอเรชัน) โดดเด่นด้วยโมเดลธุรกิจที่ครบเครื่อง ทั้งนิคมฯ โลจิสติกส์ และดิจิทัล

• จุดเด่น: เป็นเบอร์ 1 ด้านคลังสินค้าและศูนย์กระจายสินค้า (Logistics Hub) และมีการขยายธุรกิจ Data Center ตอบรับเทรนด์ AI

• เวียดนาม: รุกหนักไม่แพ้ AMATA โดยเฉพาะในโซนภาคเหนือของเวียดนาม ดึงดูดกลุ่มอิเล็กทรอนิกส์

• มุมมองเซียน: WHA เหมาะกับสาย "Aggressive Growth" ที่ชอบสตอรี่ Tech และ Logistics ราคาหุ้นมักจะพรีเมียมกว่า AMATA เล็กน้อย แต่แลกมาด้วยการเติบโตที่หวือหวา

3. ROJNA: ม้ามืดสายโรงไฟฟ้า และ EV

ROJNA (บมจ. สวนอุตสาหกรรมโรจนะ) อาจจะดูเงียบๆ แต่ซ่อนของดีไว้เพียบ

• จุดเด่น: มีโรงไฟฟ้า SPP ขนาดใหญ่ในมือ สร้างกระแสเงินสดมหาศาล และเป็นพันธมิตรเหนียวแน่นกับทุนญี่ปุ่นและจีน (โดยเฉพาะกลุ่ม EV)

• มุมมองเซียน: ROJNA มักจะเป็นหุ้น "Laggard" ที่ราคาถูกกว่าเพื่อน (P/E ต่ำ) ใครชอบของถูกและปันผลหนักๆ ตัวนี้ต้องมีใน Watchlist

---

บทสรุป: เลือกตัวไหนดี?

• ทีม Play Safe: จิ้ม AMATA ถือยาวกินปันผล สบายใจกับรายได้ค่าน้ำค่าไฟที่มั่นคง

• ทีม Growth: ไป WHA ลุ้นสตอรี่ Tech และ Logistics ขยายตัว

• ทีม Value: มอง ROJNA หุ้นต่ำบุ๊ก ปันผลดี รอวันปลดล็อกมูลค่า

"การลงทุนมีความเสี่ยง แต่การไม่รู้ข้อมูลคือความเสี่ยงที่สุด" ศึกษาข้อมูลเพิ่มเติมจากแหล่งที่มาด้านล่างแล้วตัดสินใจครับ